2026-09-10

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9月9日，万家基金发布公告，决定从9月10日起限制旗下万家纳斯达克100指数A、C份额的申购上限至100元。然而，令人意外的是，基金公司在9月8日刚刚宣布上调申购上限至5000元。仅仅一天后，管理层就收紧了这一政策。类似的情况也出现在汇添富的纳斯达克100ETF联接基金，该基金在9月3日提高了各类份额的申购上限至2000元，但到了9月4日又迅速收紧至10元。业内人士表示，这反映出该指数相关产品因市场热度高而受到资金追捧，且基金管理者新增的QDII额度有限，配额分配造成了热门产品的额度紧缺。

在9月9日收盘后不久，万家基金作出了新的申购限制公告，将旗下纳斯达克100指数的A、C份额大额申购上限调整到100元，这项新规定将于9月10日开始执行。此前一天，该基金刚刚放宽限购政策，允许申购上限达到5000元。不到24小时，管理层就改变了政策取向，这种现象在汇添富的纳斯达克100ETF联接基金也有所体现，显示出市场对该类产品的极大关注。

根据纳斯达克指数官网的数据显示，纳斯达克100指数的行业分布中，信息技术行业占比超过50%，成为其主要组成部分。此外，该指数在消费服务、消费品和医疗保健等行业也有涉及。从指数前十名个股来看，大部分都是高科技企业。业界分析认为，纳斯达克100指数是普通投资者配置美股科技资产的主要渠道，因而市场热度及产品稀缺性共同导致资金迅速涌入，并引发额度消耗。

8月28日，国家外汇管理局发布公告，公示截至8月末合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况。时隔五个月，证券基金类QDII额度再度扩容，新增额度达到1010亿美元。万家基金和汇添富基金均在此次新增额度中各获得1亿美元，并迅速对旗下部分产品放宽了限购政策。然而，放宽限购政策的时间较短，很多投资者因此错失了投资机会。有投资者反映，面对额度骤降的情况，自己已经提交的申购款项只能原路退回，十分无奈。

业内人士表示，基金公司获得的QDII额度有限，并不单一依赖于某一产品，因此需要根据旗下不同QDII基金的数量进行额度分配，热门投资品类的额度仍然紧缺。

此外，未受到限购的QDII场外申购活动较为活跃，尤其是恒生及纳斯达克相关科技类指数基金在9月的申购份额大幅增加。根据Wind统计，截至9月8日，未限制申购的华泰柏瑞恒生科技ETF的基金份额从初期的566.94亿份大增至579.13亿份，增幅达12.19亿份，成为当前QDII型ETF中场外申购增量最多的基金。同时，华夏恒生互联网科技业ETF、大成恒生科技ETF等基金的份额也分别增幅显著。

此外，针对纳斯达克100指数的其他ETF以及道琼斯工业平均指数和标普500指数的ETF也受到投资者关注。上周美股在地缘政治升温、油价上涨、非农数据超预期及加息预期升温等多因素影响下，各大指数上下震荡，整体维持小幅上扬的趋势。分析指出，海外流动性风险依然存在，美国长期债务利率维持高位，这对市场的修复节奏形成了压力，预计市场将继续震荡整理。

港股方面，较弱的内需和地产状况持续压制市场，加上美元流动性紧张及国际长期债务利率攀升，也对港股走势形成了一定压力。